債券孳息率近期雖降 供屋業主未必受惠

( 2009-07-23 )
撰文:Rita Frichur
圖片提供:《多倫多星報》
 

 

  專家認為,債券孳息下跌或會令住宅按揭利率在今年夏天稍降,但是消費者如果一心以為這會令按揭成本減少﹐是不智的想法。

  約一個月前,銀行指出住宅按揭兩度加息是債券孳息率急漲所致。這兩次加息令最普遍的5年期定息貸款利率增加60基本點到5.85%。

  債券孳息率雖然在近周回落,但銀行還未將所省回的回歸消費者。另一方面,樓市又有蠢蠢欲動之勢,對按揭需求又會增加。

  一些經濟師及利率策略師相信,債券孳息率可能會再略降,並推測按揭利率或會跟隨下降,但是否確會下降則不能保證。專家估計,即使下降,幅度也甚微。

  滿地可銀行資本市場副經濟師波特(Doug Porter) 稱,假如債券孳息率續降,銀行或會在利率方面想辦法。

  他說道:「銀行先要確定(孳息率下降)不是短暫現象,而是持續的。」

  他說:「看來這現象也不會太遠。可能要等到債券價格出現大升才能令人完全信服。」

定息按揭與債券市場掛鉤

  債券孳息率與價格的走勢是反向的。雖然浮息按揭利率大都受銀行的優惠利率變動而上落,傳統的的定息按揭卻是與債券市場掛鉤的。

  銀行接到貸款申請而放款,通常都與債券到期日配合。亦即是說,5年期按揭便與5年期債券掛鉤。

  今年初,銀行本身的借貸成本也告急升。一系列優於預期的經濟數據出籠,令債券孳息率上揚。

  當時,交易員也留意到有通脹的威脅,因為各政府發出大量國債以刺激經濟。

  要遏制通脹,央行一般靠加息應付。市場當時猜測美國聯儲局可能會在今年內加息。不過,這個看法現已淡下來了。

美經濟指標令人失望

  美國近期一連串的經濟指標,加上上周發表的就業數據都令人失望,令較早時候快速經濟復甦的希望幻滅。

  加拿大政府5年期債券孳息率在6月10 攀到2.82%高位。周五收報2.39%。專家稱,孳息率會降到甚麼地步,無從預測。

  道明證券公司利率策略師拉斯協雅(Eric Lascelles)指出:「我認為利率走勢大都從這一點而來。我仍然認為,債券孳息可能會再降多少,但相信跌勢已過了一半。」

  帝國商業銀行(CIBC)經濟師泰奧(Benjamin Tal)表示,債券孳息率再跌5 或10 個基本點也有可能。

  他同意這會令按揭利率下跌,但也相信幅度很小,且很短暫。他說:「到年底,利率又會升了。」

 

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