僱員供款基金(labour-sponsored investment funds，簡稱LSIF)一度是註冊退休儲蓄計劃(RRSP)的熱門投資項目。今時今日，投資者已對LSIF退避三舍，零售商也不再推銷LSIF。原因之一，是LSIF的回報強差人意。
回報強差人意 資金流動性低
投資者向LSIF投放5,000元資金，可獲聯邦政府及省級政府稅惠共1,500元。不過，安省會3月1日後逐步取消15%稅惠。3月1日是2009稅務年度RRSP供款的最後限期。在2010稅務年度，稅惠會降至10%。2011年是5%。 (按：安省另有以研究為主的基金，而這基金額外5%稅惠會維持不變，直到2010稅務年度。)
另一原因是這項投資資金流動性低。2008年股市崩潰後，有幾個基金經理暫停讓投資者贖回款項，現在仍未肯讓投資者贖回資金。
筆者也是資金被凍結的其中一人。筆者以5,000元投資於VenGrowth II Investment Fund。這個基金在2000年初推出，推出之時，正值科技股火紅時代。條例規定8年後便可以不用向聯邦政府及省級政府退回稅惠。但在筆者的投資接近8年時，卻發現無法將款項贖回。
VenGrowth在2008年12月修改政策，改為每年派息。即是說，任何盈餘款項會每年派發給股東一次，直到基金結束。
首次派息是在去年12月。筆者收到202.41元(即每股40.8仙)。至於VenGrowth I (1995年3月推出)的投資者)，每股只得14.1仙。
更遭殃的是，筆者的投資市值下跌了近三分二，只餘1,795.64。這基金在過去10年只有一年升值(在2000年升值0.5%)。
過去5年(截至1月31日為止)，每年的複式回報是-13.4%；過去10年是-8.65%。
替股東為兩個被凍結的LSIF基金集資，VenGrowth總執行夥伴科恩(Mike Cohen)語氣樂觀。他說，部分餘下的股權會被收購，部分會公開買賣，因為收購合併活動及新股上市事件近期已有增加。
筆者覺得下面各點相當有趣，但也不公平。筆者的基金管理費，按Morningstar Canada數據，高達4.79%。(基本上，LSIF的管理費，比持有良好往績企業股票的互惠基金為高。)
科恩也表示，儘管投資者的款項成為甕中之鱉，無法取回投資，基金經理仍會繼續收取管理費。「有些人來電，表示無法贖回資金，覺得很奇怪。」科恩對筆者表示：「為了股東，本公司已盡力了。」
基金經理也應該繼續往投資組合內的公司投資、或設法與夥伴合併、或公開買賣，將款項派發給股東，而不是在創業基金最低沉的時候大賤賣。
其他的LSIF也被凍結了，Great-West Life 地產基金是其中一個例子。這基金在2008年12月15日開始暫停贖回款項。基金經理曾表示：「預料本基金可以在2010年中有足夠現金應付起碼部分的提款或轉帳要求。本基金持有商業地產物業，對經濟下滑的反應一般都比股票為慢；在市況回升時，價值回升也是較慢的。」
基金經理也表示，截至2009年10月31日，這10年期地產基金的每年回報，未計管理費，是9.21%。
    如果作為長期投資，短期內不必動用投資，這基金是明智的選擇。
可見即使要將證券脫手，有時候也不是易事。本文要提醒公眾，一項投資，即使有兩級政府的稅惠，也未必是穩賺的。