2010年6月9日  星期三  農曆  四月廿七
財經

華晨望扭虧現價收集

[2010-06-09]

    大市雖然反彈,汽車股卻呈個別發展,五大汽車股中,比亞迪(1211)跌2.66%最為遜色,為國指中跌幅最大股份,東風汽車(489)及吉利汽車(175)亦跌0.72%及1.12%,駿威汽車(203)則在母公司調高私有化作價支持下揚升2.26%,表現最佳,至於華晨中國(1114)則告平收。於旗下華晨寶馬銷售強勁及憧憬合營廠房擴產的利好因素下,華晨可望得到重新評估,近日走勢強勁,值得收集。
    去年度華晨轉盈為虧,錄得虧損高達16.4億元人民幣,但虧損主要來自期內已出售之中華牌轎車業務,隨着該業務售回母公司,今年業績有望顯著改善。於今年首四個月,華晨寶馬銷售達2.2萬台,按年上升77.3%,預期全年銷售可超越去年的4.5萬台;金杯客車首四個月銷售則達3.38萬台,按年上升8%,有信心今年可轉虧為盈。
    相對於其他汽車股,華晨寶馬合營所生產之汽車檔次明顯較高,隨着內地人民生活水平提升,對高檔次汽車的需求亦增加,華晨寶馬前景值得看好。內地今年首四個月的汽車銷量增長為61%,華晨寶馬的表現明顯優於市場。管理層透露,投資額高達100億元人民幣的華晨寶馬廠房二期預計將於2012年投產,屆時產能將由目前10萬台增至30萬台,為華晨未來的主要增長點。


花旗目標價2.85元


    花旗早前發表報告,將華晨2010年及2011年度盈利預測分別上調25%及21%,預計其今年可扭虧,並錄得6億元人民幣純利,寶馬合營的盈利貢獻將可錄得38%的按年增長,並將其目標價由2.65元調升至2.85元,投資評級為「中性」。花旗又預計,寶馬合營佔華晨稅前盈利的比重於今年將可提升至59%,並於2012年提升至65%。
    縱然汽車股近期備受增長放緩的利淡因素困擾,但華晨近日仍能明顯跑贏同業,從高位2.97元回落不過26.3%,相對之下,東風及吉利現價分別較今年高位回落達41.6%及38%,成功出售中華牌轎車後的華晨明顯獲得市場重新評估。技術上,華晨上周五成功收復保歷加通道中軸,其後連續3日均能收於綫上,通道亦見明顯收窄,MACD短期內有望重現「雙牛」買入訊號,可於現水平收集,等候股價突破,中短綫可先看此前的高位。


喬峰