本報記者

  針對加國房地產市場是否會出現像美國一樣的崩盤現象，加拿大證券學院院士楊凡指，房市起伏受到利息、業主的可償付能力及就業市場等多種因素影響。總體而言加國房市在短期內不會有大礙，但就中長期而言，投資者應該未雨綢繆。

  楊凡表示，決定房市起伏最直接的因素是利息。央行加息的壓力主要來自於通脹率，商業銀行的房屋按揭利率則與國債收益率同步漲落。就目前而言，加國的通脹壓力幾乎沒有，甚至有通縮的趨勢，而國債收益率亦在下降，導致按揭利率同步下降。所以在短期內加國看不到有加息的跡象。無論房地產的泡沫有多大，必須以加息作為催化劑，如果沒有加息這一刺激將泡沫刺破，房市一般都不會出現崩盤。所以說短期內加國房市破敗的可能性較小。

  但楊凡亦警告加國人面對的並不都是有利消息。對房市而言一個不利因素是隨著房價的提高和實行HST合併銷售稅等不利因素，業主的償付能力及可支配的現金比率都在下降。一些家庭因供房壓力甚至無錢為RRSP供款。據統計，美國出現房市崩盤時國民的平均負債率是176%，而加國目前已達到148%，與美國差距不遠，可以說警號出現。

  另外他認為就業市場的起伏亦是影響未來房市的關鍵因素。目前加國的失業率是8%，美國接近10%。如果可以擴大就業，公眾都有足夠的收入，就可以提高償付能力，增強對加息的抵禦力。但就業市場的好壞取決於企業的活力，企業的活力又來自於消費者的消費傾向。而目前由於房屋花費所佔的家庭收入比率增高，消費傾向對市場整體較為不利。簡而言之，就業、收入、償付能力、消費傾向等這些都是相互影響相互制約的因素。

  楊凡指總結目前形勢可以說短期無大礙，中長期要有「亡羊補牢、未雨綢繆」的準備。他特別提醒消費者，同股票等投資方式相比，房地產的銷售周期很長，平均要兩三個月，所以資金的流動性較差，一旦到風暴來臨時再想脫身可能已來不及，投資者最好在「山雨欲來」時及時避開風險。