2012年5月3日  星期四  農曆  四月十三

主板退市制度出台 20股臨清退

[2012-05-03]

在《深圳證券交易所創業板股票上市規則》完善了創業板退市標準體系之後,上交所和深交所日前也發布上市公司退市制度。業內人士稱,如果單以淨資產連續兩年為負這條紅線從嚴把關,主板一年倒下的公司可能追上過去11年。
從目前上交所和深交所發布的退市政策來看,基本沿用此前創業板的退市政策的理念,包括上市公司出現最近一個會計年度期末淨資產為負值的,其股票將實行退市風險警示;公司股票實行退市風險警示後,首個會計年度期末淨資產仍為負值的,或首個會計年度期末淨資產為正值但其扣除非經常性損益後的淨利潤為負值的,其股票將終止上市。
21世紀網發表分析文章稱,目前ST板塊有92隻成分股,其中21隻2011年的淨資產為負,可能會被暫停上市;85隻*ST成分股,有20隻連續兩年淨資產為負,有可能會被終止上市。換言之,若主板退市制度參照創業板退市制度,主板一年倒下的公司的公司數量可能追上過去11年的水平。
目前A股主板主要的退市制度可量化的標準就是「連續三年虧蝕」退市法則,即連續兩年虧蝕,加ST特別處理;連續三年虧蝕,加*ST,再半年不盈利,退回三板,繼續交易。
這一退市標準很容易藉助「報表重組」來規避,只要連續兩年虧蝕後,第三個年度藉助其他途經實現微利,就可以繼續生存,如此循環往復,可以做到「死不退市」。
根據新規,主板和上市公司退市的標準同時參考了創業板退市標準的部分退市的量化標準,比如淨資產指標、市場指標,還有中小板連續受到交易所公開譴責指標。
另外深交所和上交所的退市方案同時秉承了創業板退市方案的理念,不支持「借殼」。
深交所稱,「為遏制上市公司暫停上市後通過各種方式規避退市,擬完善上市公司恢復上市的審核標準,參照首次公開發行和再融資的計算方法,以扣除非經常性損益前後的淨利潤孰低作為盈利判斷標準。同時,上市公司暫停上市後,其最近一個會計年度財務會計報告被會計師事務所出具否定意見、無法表示意見的審計報告的,其股票應終止上市,本所將不受理其恢復上市申請。」
上交所也表示,「本所上市公司因淨資產指標被予以退市風險警示,或者因淨利潤指標被暫停上市後,其後一年扣除非經常性損益前後的淨利潤孰低者為負數的,其股票應終止上市。」
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